上市三年，在身陷业绩困局、有限公司股东所所持公司股份全数被失效的多重重压下，博天环境（603603）的大股东汇金单体（宁波）投资管理有限公司（以下全称“汇金单体”）斡旋为公司觅新主。本以为接盘博天环境，青岛西海岸新区国有资产管理局（以下全称“西海岸新区国资局”）胜券在握，没承想要却经常出现了新的变数。7月22日晚间，博天环境再行放公告，宣告易主之事落定。

根据涉及协议，中汇集团将沦为博天环境的有限公司股东，中山市人民政府国有资产监督管理委员会（以下全称“中山市国资委”）将沦为实际掌控人。然而，这距离汇金单体与西海岸新区国资局旗下青岛西海岸新区融合控股集团有限公司（以下全称“青岛融控”）签订投票权委托框架协议仅有一个月的时间。

　　公开发表信息来看，已完成控制权出让是博天环境当下的首要任务。4月24日，博天环境就曾发布公告称之为，公司正在筹划非公开发行事项，该事项有可能造成公司控制权更改。

但仅于隔年4天后，这一事项就草草收场。　　两个月后，博天环境又遍寻得新的伙伴。博天环境股东汇金单体、上海复星创富股权投资基金合伙企业（受限合伙）（以下全称“复星创富”）因业务发展必须，与青岛融控于2020年6月14日签订了《关于博天环境股份出让及投票权委托框架协议》。

但让一众投资者始料未及的是，一个月后，中汇集团从半路逃命，这场看起来没悬念的交易还是出有了变数。　　为何又自由选择与中汇集团接洽控制权出让事宜，这否解释青岛融控早已出局？带着上述疑惑，北京商报记者约见博天环境董秘办公室展开专访，但对方电话并未有人电话。　　博天环境是国内水环境领域抵达较早于的高新技术企业之一。苏宁金融研究院特约研究员何南野称之为，上市公司上市旋即就易主，不回避以下两种情况。

一是陷于盈利和发展困境，特别是在是现有实控人、大股东无法带上公司走进泥潭的背景下，急需外界新的股东接掌；或者上市公司有限公司股东股权质押经常出现风险，急需纾受困资金来解决问题股权质押的风险。　　2017年上市后，博天环境交还的首份年报成绩单，营收、净利润双增长。

但2018年，博天环境业绩“把戏”，当年公司归属于净利润同比上升8.5%。2019年以来，博天环境的经营堪称每况愈下。　　频仍亏损让博天环境的大股东资金严重不足。截至今年一季度末，汇金单体所持有人的博天环境大约1.48亿股股份全部正处于被失效的状态。

　　从接盘者背景看，无论是此前的青岛融控、还是正在接洽的中汇集团，都具有国资色彩。中山市国资委持有人中汇集团100%股权。青岛融控则系由西海岸新区国资局100%有限公司的企业。　　上海天强管理咨询有限公司总经理祝波善在拒绝接受北京商报记者专访时回应，更进一步来讲，有些上市公司业务发展到一定程度，发展的后劲不足、资源承托也不会经常出现严重不足。

同时，一部分企业面对业务转型升级的问题。在业务转型升级的过程中，必须统合资源。相对来说，国资背景的企业资源更为非常丰富，或者说承托的力度更大。

　　那么国资为何有意向或者不愿去接盘？祝波善称之为，这牵涉到国有资产、国有资本、特别是在各地方的国资面对自身结构调整的问题。诸如像央企很多资源类的公司、地方国企很多平台类的公司，才是通过它们接盘上市公司，来构建国资版图的布局。另一个层面上，近几年，国资面对着怎样前进涉及资产上市的难题，而通过接盘上市公司，也倒逼国资改革的进程公里/小时。

　　值得一提的是，从博天环境透露的易主方式中，汇金单体皆提及牵涉到投票权委托的方式。在中南财经政法大学数字经济研究院继续执行院长、教授盘和林显然，投票权委托，一方面彰显地方国企更大的话语权，另一方面不伤害自身的财产收益权。

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